在红星美凯龙已经开设的66家门店中，半数为自建，很少租赁物业。而近几年地价在上涨，让车建新单土地升值就收入100多亿元。因此，外界评价“红星美凯龙更像是一家商业地产商”。

　　2010年6月19日，国内迄今为止最大的一笔风险投资项目浮出水面:26亿元人民币的巨额资金相中了国内家居卖场红星美凯龙。联合注资的四个投资方是全球知名的私募股权基金华平投资、中信产业基金、复星集团以及渤海产业基金。

　　而在此前，外界曾一度质疑红星美凯龙的资金链吃紧，大幅度提高对租户的租金水平。

　　据了解，红星美凯龙此轮获得的融资，也是目前中国家居连锁行业最大的一笔私募融资。红星美凯龙董事长车建新表示，此次融资将用于加快开设新门店的步伐，并加速其上市。尽管还没有确切的上市时间，但“会以很快的速度推进”。

　　代理商向平台商转型

　　上世纪90年代初，红星美凯龙的创始人车建新在江苏常州创办了江苏省的第一家家具专营店——红星美凯龙家具城，也就是红星美凯龙的前身。这个时期的红星美凯龙除了经营自己工厂生产的家具品牌外，还代理了国内多家知名的家具品牌。

　　到了1996年，在红星美凯龙的24家连锁店中，竟然有一半出现了亏损，这让车建新开始反思代理模式存在的问题。尽管这种“进回来再卖掉，从中赚差价”的模式在国外已有非常成功的案例，像百安居就是通过这种模式获得了成功，但其背后依靠的是强大的管理能力和资金支撑，以及采购、库存、销售及客服等流通的各个环节的紧密配合和精细化运作。显然，百安居模式并不是所有的家居流通企业都能做得到的。

　　大量的资金占用，过高的经营风险，开始让车建新不得不考虑转型。在数次带领团队去美国考察后，一个全新的模式在车建新的头脑中逐渐形成：从传统的渠道商向平台商转型，这是车建新经营思路中的一次重大转变。在他看来，搭建一个家居销售的平台，自己分身出去，不参与具体的经营和销售，而是为这个平台上的家具企业和经销商提供统一的管理、售后服务，然后由红星美凯龙收取租金。

　　于是在1997年，红星美凯龙在江苏南京买了一块地，自己建造了家居商场。在商业模式方面，采用纯租赁的形式，即对于入驻卖场的家居企业和区域代理商收取租金，主要包含店铺租赁、促销金、营销、公共物业管理等费用。车建新表示，这一靠租金获利的模式不仅能实现“旱涝保收”，而且在经营模式方面，比起品牌代理来说，也相对简单了许多。

　　在南京试水成功后，“买地、建商场、招商、开业”便成了红星美凯龙的“流水线作业模式”，也成了车建新眼中的“核心竞争力”。车建新说，“我们主要是考虑到，买地是固定资产投资，可以降低成本，控制风险，还可以根据自己的需求造房。”

　　事实上，从2006年起，随着地产市场价格的非理性上涨，红星美凯龙的买地模式也有所调整。由于大量买地自建商场必然会占用大量的资金，因此红星美凯龙开始考虑结合“合资、委托管理”等其他运营方式来扩张连锁门店。车建新表示，这种多元化的运营模式，在很大程度上规避了房价波动带来的风险，同时在企业不断壮大规模的过程中，也大大地缓解了资金链方面的压力。

　　单一但成规模的租金收益

　　与国内其他家居卖场（如居然之家、东方家园）采用租赁物业的模式不同，在红星美凯龙已经开设的66家门店中，半数为自建，很少租赁。几年前不断上涨的地产市场行情，让车建新买下的那些地已经升值了20多倍，最高的达到30多倍，单是土地升值就达100多亿元。凭借着手里不断升值的地产，红星美凯龙可以轻松地从银行以抵押的形式获得贷款和融资，而且这些贷款普遍是长期负债，对企业的资金压力相对比较小。