人造板行业规模近万亿，规模以上生产企业近5000家，极度分散，但我们观察到，近两年行业开始分化，诸如兔宝宝等步入高成长，大亚科技等在房地产增速下滑后依然投建刨花板生产线，在一个大行业且低集中度的环境下，行业格局或悄然分化，优秀企业刚刚出发。对人造板龙头企业丰林集团的分析如下：

　　品质口碑卓越，提前布局刨花板产能:公司保持高水平的产能利用率，2015年产能利用率约100%，在收购惠州亚创20万立方刨花板产能后快速提升产品品质及盈利能力，成为索菲亚最大的单体供货工厂，而2016年对南宁工厂技改新建30万立方均质刨花板产能，顺应行业趋势进一步拓展高端刨花板产能，且公司自主研发胶水实现E0及无醛产品体系，品质口碑卓越。

　　高质量财报的“小而美”公司，产业链外延拓展预期渐强:公司账面超6亿元现金，流动比例超过10，且资产负债率仅为17%，良好的现金流体现出较高的营收购量，属于高质量财报的“小而美”公司，我们认为公司外延扩张及资本运作思路或已打开，收购惠州亚创作为信号，我们判断未来产业链外延拓展思路越发清晰。

(责任编辑：红木家具圈 )